Medtech M&A dovrebbe essere robusto nella seconda metà dopo 2021 è iniziato con una raffica

Medtech M&A è decollato nella prima metà del 2021, già eclissando il numero di offerte effettuate in tutto il 2020, e gli esperti prevedono tendenze di spesa simili durante la seconda metà di quest’anno.

Dealmaking iniziato quasi non appena 2021 ha cominciato. Le aziende sono uscite dall’incertezza dello scorso anno con grandi riserve di liquidità e hanno rapidamente messo quei soldi al lavoro, con almeno 10 offerte annunciate nel solo mese di gennaio. 

Mentre il ritmo delle offerte annunciate è rallentato dalla velocità di rottura del primo mese dell’anno, molteplici transazioni da miliardi di dollari e acquisizioni di tuck-in continuavano ad accumularsi. Il settore medtech ha registrato un totale di offerte 33 nella prima metà di 2021, rispetto a 25 fatte in tutto 2020, secondo i dati forniti a MedTech Dive da EY.

John Babitt, il leader MedTech di EY per le Americhe, ha affermato che le aziende dovrebbero in gran parte attingere a riserve costruite per tutto il 2020.

“Abbiamo sicuramente avuto una partenza molto veloce,” ​Ha detto Babitt. “Abbiamo visto che l’attività si assottiglia solo un po ‘ dal punto di vista della velocità, ma sono abbastanza fiducioso che vedremo un’attività piuttosto robusta anche qui nella seconda metà.”

Jeff Haxer, un partner con Bain & Company, ha detto che le aziende erano riluttanti a spendere soldi a causa degli effetti della pandemia, come interventi chirurgici elettivi drammaticamente cadere come ospedali pieni di pazienti con COVID-19. 

Mentre gli interventi chirurgici elettivi rimbalzavano lentamente e l’industria si normalizzava, Haxer ha aggiunto, la volontà delle aziende di acquistare un concorrente o di essere acquistato come un bene anche restituito. È probabile che continui.

“Sulla base delle conversazioni che abbiamo, non ho la sensazione che stiano cercando di rallentare in Q2 o nella metà posteriore dell’anno”, ha detto Haxer.

Scott Tuhy, lead medical device analyst di Moody’s Investor Service, ha affermato che la diversità delle transazioni effettuate durante i primi sei mesi dell’anno è stata una tendenza notevole, con operazioni di M&A in più settori.

“Abbiamo visto transazioni in diagnostica, cardiologia, dentale”, ha detto Tuhy. “Ci sono stati certamente momenti in passato in cui le offerte erano spesso focalizzate su un settore, ma ciò che in realtà si è distinto è che abbiamo visto una vasta gamma di transazioni.”

Le offerte annunciate hanno spaziato da tuck-in strategici e spin off alla baldoria di acquisti in indossabili cardiaci e Steris’ takeover 4.6 miliardi di acquisizione di Cantel Medical.

Hologic e Boston Scientific sono stati alcuni dei compratori più attivi, annunciando quattro e tre offerte, rispettivamente. Hologic si è concentrato principalmente sulle acquisizioni tuck-in con tre offerte inferiori a million 250 milioni, ma la società ha fatto mettere su million 795 milioni per Mobidiag.

Nel frattempo, Boston Scientific aveva più offerte nella gamma di miliardi di dollari. Il medtech dolled fuori billion 1.07 miliardi per l’attività chirurgica di Lumenis e 925 milioni di dollari per soluzioni di prevenzione. L’accordo Preventice faceva parte di una corsa sui produttori di dispositivi indossabili cardiaci, risalente a dicembre 2020 con Philips’ purchase 2.8 miliardi di acquisto di biotelemetria.

“Vedere tutte le offerte di monitoraggio cardiaco è stato un po’ una sorpresa … era chiaramente una presa di terra, dove le persone cercavano i loro beni particolari”, ha detto Babitt di EY. “L’abbiamo visto prima in posti come la valvola mitrale e la chirurgia digitale un anno fa was era sicuramente un fenomeno.”

Insieme a Boston Scientific e Philips, Hillrom è entrato nello spazio indossabile cardiaco con il suo pick 375 milioni di pick-up di Diagnostica Bardy. Tuttavia, la società sta cercando di indietro dell’acquisizione a causa di recenti tagli dei tassi di Medicare per il monitoraggio cardiaco a lungo termine. 

Babitt ha detto che mentre la saga di rimborso dei wearables cardiaci ha portato alcune sfide a breve termine, a lungo termine “il monitoraggio remoto sarà uno spazio per il futuro.”

Diagnostica megadeal?

Una tendenza gli esperti hanno evidenziato durante il primo semestre è stata la spesa nello spazio di diagnostica, alimentata dai ricavi delle attività di test COVID-19.

Hologic, ad esempio, ha annunciato quattro offerte nel primo semestre per un totale di quasi billion 1,3 miliardi. Sia Quest Diagnostics che LabCorp avevano accordi nel primo semestre, e Thermo Fisher, che crescere 2020 fatturato del 26% dietro la sua attività COVID-19, speso million 450 milioni per Mesa Biotech. Azienda anche messo in su 17,4 miliardi di dollari per la società di ricerca clinica PPD e circa million 880 milioni per Attività di produzione di vettori virali di Novasep.

“Ci sono sicuramente alcune aziende che per l’ultimo anno e mezzo hanno beneficiato dei test diagnostici COVID e hanno generato una quantità significativa di flusso di cassa che, in molti casi, è ancora presente nel loro bilancio”, ha detto Tuhy.

Aziende come LabCorp, Quest, Thermo Fisher e Abbott Laboratories — anche se la società successiva ha una base di business molto più ampia rispetto alla diagnostica tradizionale — avevano alcuni dei più contanti e mezzi equivalenti sui loro libri alla fine del primo trimestre, secondo l’analisi di MedTech Dive di limatura finanziaria.

Come lo spazio diagnostico è alle prese con precipitare COVID-19 ricavi di test, M & A potrebbe essere un modo per ricostituire tali perdite.

“Ora che i test si stanno spegnendo, [le aziende diagnostiche] quasi sicuramente si guardano intorno dicendo:’ Qual è il prossimo?'”Ha detto Haxer.

Babitt, Tuhy e Haxer hanno previsto più attività di M & A nella diagnostica durante la seconda metà. E mentre la maggior parte delle offerte annunciate quest’anno sono state tuck-in o intorno al marchio billion 1 miliardo, lo spazio di diagnostica è dove potrebbe avvenire un mega-affare.

“Vedremo se c’è un grande mega-affare”, ha detto Haxer. “Dove davvero non mi sorprenderebbe sarebbe, ancora una volta, in quelle aziende diagnostiche. Alcuni di loro sono così a filo con denaro contante, che non mi sorprenderebbe vedere una grande mossa lì.”